Das Grayscale Bitcoin Trust könnte bei Genehmigung der ETF-Umwandlung 2,7 Milliarden US-Dollar an Abflüssen sehen, so JPMorgan

Der Bitcoin-Preis könnte unter Druck geraten, da ein Teil des Geldes wahrscheinlich das Ökosystem komplett verlassen wird, so der Bericht.

Eine signifikante Anzahl von Aktien des Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) wurde in diesem Jahr auf dem Sekundärmarkt zu einem erheblichen Rabatt gegenüber dem Nettoinventarwert (NAV) gekauft, in der Erwartung, dass die Umwandlung des Trusts in einen börsengehandelten Fonds (ETF) von der US Securities and Exchange Commission (SEC) genehmigt wird, so ein Forschungsbericht von JPMorgan (JPM) am Donnerstag.

Die Bank schätzt, dass seit Jahresbeginn netto 2,5 Milliarden US-Dollar in den GBTC geflossen sind, was sich auf 2,7 Milliarden US-Dollar erhöht, wenn man die Deckung von Leerverkäufen hinzurechnet.

“Unter der Annahme, dass dieser Kauffluss größtenteils spekulativ war und in Erwartung der Umwandlung von GBTC in einen ETF erfolgte, ist es wahrscheinlich, dass diese 2,7 Milliarden US-Dollar aus dem GBTC abgezogen werden, wenn diese Investoren Gewinne realisieren, sobald GBTC umgewandelt wird”, schrieben Analysten unter der Leitung von Nikolaos Panigirtzoglou.

“Wenn diese 2,7 Milliarden US-Dollar den Bitcoin-Raum komplett verlassen, würde ein solcher Abfluss natürlich starken Abwärtsdruck auf den Bitcoin-Preis ausüben”, schrieben die Autoren. “Wenn stattdessen der größte Teil dieser 2,7 Milliarden US-Dollar in andere Bitcoin-Instrumente wie die neu geschaffenen Spot-Bitcoin-ETFs nach Genehmigung durch die SEC fließt, was unserer Meinung nach am wahrscheinlichsten ist, wäre der negative Markteinfluss eher moderat.”

Dennoch, so die Bank, sind die “Risiken für die Bitcoin-Preise unserer Meinung nach nach unten gerichtet, da ein Teil dieser 2,7 Milliarden US-Dollar wahrscheinlich den Bitcoin-Raum komplett verlassen wird.”

Der Bericht fügte hinzu, dass viel mehr als 2,7 Milliarden US-Dollar den GBTC verlassen könnten, wenn die Gebühr nicht aggressiv gesenkt wird, nachdem er in einen ETF umgewandelt wurde.