Der Optionsmarkt von Bitcoin hat den Futuresmarkt überholt – ein Zeichen für wachsende Raffinesse

Das nominale offene Interesse an BTC-Optionen weltweit belief sich zum Zeitpunkt der Presse auf 17,5 Milliarden US-Dollar, während das offene Interesse am Futuresmarkt 15,84 Milliarden US-Dollar betrug.

Der Optionsmarkt von Bitcoin ist nun größer als der BTC-Futuresmarkt in Bezug auf das nominale offene Interesse.
Die Umkehrung ist ein Zeichen für die Markt-Reife und den Zustrom anspruchsvoller Händler in den Markt.
Der Kryptomarkt ist in diesem Jahr wieder zum Leben erwacht, wobei Bitcoin (BTC) sich angeblich verdoppelt hat, getrieben von sicherer Nachfrage, Aufregung über Spot-ETFs in den USA und dovishen Erwartungen der Federal Reserve.

Während die meisten Aktivitäten zunächst auf den Spot- und Futuresmärkten von Bitcoin konzentriert waren, sind die Optionen, die mit der Kryptowährung verbunden sind und eine kostengünstige Möglichkeit bieten, auf einen Kursanstieg oder -rückgang zu wetten, prominenter geworden.

In Bezug auf das offene Interesse (OI) ist der BTC-Optionsmarkt nun größer als der Futuresmarkt. Zum Zeitpunkt der Presse lag der in aktiven Optionsverträgen gebundene US-Dollar-Wert bei 17,39 Milliarden US-Dollar, fast 10 % mehr als das offene Interesse der Futures von 15,84 Milliarden US-Dollar, laut Datenquelle CoinGlass.

Die gestiegene Aktivität im Optionsmarkt ist ein Zeichen für die Markt-Raffinesse, so Luuk Strijers, Chief Commercial Officer der führenden Krypto-Optionsbörse Deribit.

“Das Übertreffen des offenen Interesses an BTC-Optionen gegenüber Futures-OI ist ein klares Zeichen für die Reife des Marktes”, sagte Strijers gegenüber CoinDesk. “Diese Verschiebung deutet auf eine wachsende Präferenz für Optionen als Instrumente für strategische Positionierung, Absicherung oder den Zugang zum aktuellen Anstieg der impliziten Volatilität hin und spiegelt die fortschreitende Raffinesse des Marktes wider.”

Ein größerer Optionsmarkt bedeutet auch, dass Händler die Auswirkungen von vierteljährlichen und monatlichen Abrechnungen sowie Absicherungsaktivitäten der Marktmacher auf Spotpreise berücksichtigen müssen.

Optionen sind derivative Verträge, die dem Käufer das Recht, aber nicht die Verpflichtung, geben, den zugrunde liegenden Vermögenswert zu einem vorher festgelegten Preis an oder vor einem bestimmten Datum zu kaufen oder zu verkaufen. Eine Call-Option gibt das Recht zum Kauf, während ein Put das Recht zum Verkauf gewährt.

Traditionell werden Optionen verwendet, um Risiken zu mindern, obwohl einige Spekulanten sie wie Futures nutzen, um Renditen zu steigern. Bullen kaufen in der Regel Puts, um sich gegen einen möglichen Kursrückgang abzusichern, während Bären Call-Optionen verwenden, um sich vor einem plötzlichen Anstieg der Preise zu schützen. Die effiziente Nutzung von Optionen hängt von einem gründlichen Verständnis der Schlüsselmetriken ab, den sogenannten Griechen – Delta, Gamma, Theta und Rho -, die den Preis eines Optionsvertrags beeinflussen.

Ein möglicher Grund für die wachsende Beliebtheit von Optionen ist, dass sie es den Händlern ermöglichen, nicht nur gegen den Bitcoin-Preis, sondern auch gegen andere Faktoren wie Volatilität oder den Grad der Preisbewegungen und Zeit abzusichern und davon zu profitieren.

Das Schreiben oder Verkaufen von Optionen, um von einer Marktpause zu profitieren und zusätzlich zur Spotmarkt-Haltung einen zusätzlichen Ertrag zu erzielen, waren in diesem Jahr beliebte Strategien. In letzter Zeit haben Händler Optionen gekauft, um von der erneuten Explosion der Volatilität zu profitieren. Volatilität hat einen positiven Einfluss auf die Preise von Optionen.

Im Gegensatz zu Optionen sind Spot- und Futuresmärkte eindimensional und ermöglichen nur Spekulationen über die Preisrichtung. Futuresverträge verpflichten einen Käufer, für einen bestimmten Vermögenswert zu einem späteren Zeitpunkt zu zahlen, und einen Verkäufer, ihn zu liefern. Futures gelten im Allgemeinen als riskanter als Optionen, da sie eine größere Hebelwirkung mit sich bringen und es den Händlern ermöglichen, Vermögenswerte von viel größerem Wert zu kontrollieren. Das setzt Futures-Händler größeren Verlusten aus, die den Wert ihrer ersten Einzahlung überschreiten, und erfordert Zwangsliquidationen durch Börsen.