Die Hoffnungen auf eine Reihe von Zinssenkungen im Jahr 2024 sind in den letzten Wochen fast vollständig verschwunden, da sowohl die Wirtschaft als auch die Inflation eine unerwartete Stärke zeigen.
Wie erwartet, ließ das Federal Open Market Committee der US-Notenbank am Mittwoch ihren Benchmark-Fed-Funds-Satz unverändert im Bereich von 5,25-5,50%. Ebenfalls weitgehend erwartet wurde von der FOMC anerkannt, dass der Fortschritt bei der Senkung der Inflation in diesem Jahr ins Stocken geraten ist, und sagte, dass es nicht angemessen wäre, die Zinssätze zu kürzen, bevor sie nicht mehr Vertrauen haben, dass die Inflation nachhaltig auf 2% zusteuert.
Der Preis von Bitcoin (BTC) ist in den Minuten seit der Veröffentlichung der Nachricht leicht gestiegen, bleibt jedoch unter Druck und liegt für die Sitzung bei über 4% bei 58.000 $. Neben den Zinssatznachrichten kündigte das FOMC an, die Reduzierung der von ihm gehaltenen Schatzanweisungen auf seiner Bilanz – das sogenannte quantitative Straffung (QT) – von 60 Mrd. $ pro Monat auf nur noch 25 Mrd. $ pro Monat zu verlangsamen. Unter sonst gleichen Bedingungen dürfte dieser Schritt die Risikobereitschaft und die Vermögenspreise erhöhen, schrieb der Ökonom Joseph Brusuelas. Die Märkte gingen 2024 in der Erwartung in, dass die US-Notenbank eine lange Serie von Zinssenkungen vornehmen würde, aber diese Hoffnungen wurden in den letzten Wochen stark reduziert, da die Wirtschaft weiterhin Stärke zeigt und die Inflation in den ersten vier Monaten des Jahres tatsächlich etwas gestiegen ist.
Laut dem CME FedWatch-Tool preisten die Märkte (vor der heutigen Fed-Entscheidung) eine fast 25%ige Chance auf null Zinssenkungen in diesem Jahr ein. Vor einem Monat betrug die Wahrscheinlichkeit einer Nichtlockerung der Fed im Jahr 2024 nur 1%. Diese Veränderung der Erwartungen hat ein wenig auf die traditionellen Märkte gedrückt, wobei der Nasdaq seit seinem Höchststand von 2024 vor etwa drei Wochen um etwa 5% gefallen ist und der S&P 500 seit seinem Höchststand im Jahr 2024 Ende März in ähnlicher Höhe gefallen ist.
Sie hat wahrscheinlich auch zum starken Rückgang des Bitcoin-Preises beigetragen, der nun mehr als 20% unter seinem Rekordhoch von Mitte März über 73.000 $ liegt. Eine Überprüfung der traditionellen Märkte kurz nach der Ankündigung des FOMC zeigt, dass die Aktien wenig verändert bleiben und der Dollar und die Anleiherenditen leicht gesunken sind.
Gold liegt bei 0,5% bei 2.316 $ pro Unze, bleibt jedoch etwa 4% unter seinem Rekordhoch von über 2.400 $, das Mitte April erreicht wurde. Weitere Hinweise auf das Denken der Fed werden in Kürze kommen, da Chairman Jerome Powell um 14:30 Uhr ET seine Pressekonferenz nach dem Treffen abhalten wird.
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