Kennzahlen aus dem Futures- und Optionsmarkt deuten darauf hin, dass traditionelle Finanzakteure und erfahrene Marktteilnehmer bald Geld von Bitcoin in Ether umschichten könnten.
• CME-Futures zeigen, dass Geld schneller in Ether fließt als in Bitcoin.
• Optionen, die bei Deribit gelistet sind, deuten auf eine stärkere Neigung zu Ether-Call-Optionen hin.
Wichtige Derivate-Marktkennzahlen zeigen, dass erfahrene Trader ihr Augenmerk von dem jüngsten Markthighlight Bitcoin auf Ether (ETH) richten. Dies deutet auf eine potenzielle Überlegenheit des nativen Tokens von Ethereum in den kommenden Wochen hin.
Bitcoin hat in diesem Quartal um über 60% zugelegt, während Ether, die angeblich deflationäre Währung mit anleihenähnlichem Charakter und ESG-konformer Kennzeichnung, laut Daten von CoinDesk stark hinterherhinkt und lediglich um 35% gestiegen ist. Der Leistungsunterschied ist auf größeren Zeitskalen noch größer, wobei Bitcoin auf Jahresbasis einen Anstieg von 163% verzeichnet, während Ether bei 89% liegt.
Die Kluft könnte sich verringern, da nun Geld schneller in Ether-Futures fließt als in Bitcoin. Das nominale offene Interesse, also der Dollar-Wert, der im cashabgewickelten Ether-Futures-Kontrakt der Chicago Mercantile Exchange gebunden ist, ist in den letzten fünf Tagen um 30% auf 711 Millionen US-Dollar gestiegen. Das übertrifft das 19%ige Wachstum von Bitcoin auf 4,9 Milliarden US-Dollar, so Velo Data. Der ETH-Standard-Futures-Kontrakt der CME hat eine Größe von 50 ETH, während der Bitcoin-Kontrakt eine Größe von 5 BTC hat.
Auch die sich abzeichnende positive Differenz zwischen der Preisgestaltung von Ether- und Bitcoin-CME-Futures deutet darauf hin. Laut Reflexivity Research war der Aufschlag bei Ether-Futures im Vergleich zum Spotindexpreis zu Wochenbeginn um 5% höher als bei Bitcoin.
“Die Futures-Basis (die die Differenz zwischen dem Spot- und Futures-Preis darstellt) für Ethereum an der CME wird jetzt mit einem Aufschlag von 5% im Vergleich zu Bitcoin gehandelt, jetzt über 20%. Darüber hinaus sehen wir, dass das offene Interesse für ETH an der CME nun zu steigen begonnen hat, nachdem es bei der anfänglichen Aufwärtsbewegung von Bitcoin zurückgeblieben war”, sagte Reflexivity Research in einem Marktbupdate vom 5. Dezember.
“Es ist vielleicht noch zu früh, um es definitiv zu sagen, aber es scheint, als würde sich das ‘Tradfi’ nach zwei Monaten möglicherweise in den ETH-ETF-Handel umschichten. Dies ist etwas, das weiterhin überwacht werden sollte, um frühe Anzeichen dafür zu erkennen, dass der Markt möglicherweise einen potenziellen ETH-ETF vorwegnimmt”, so Reflexivity Research.
Inzwischen tendieren Trader im Optionsmarkt, der bei Deribit gelistet ist, eher zu Ether-Call-Optionen und Bitcoin-Put-Optionen. Eine Call-Option bietet das Recht, aber nicht die Verpflichtung, den Basiswert zu einem festgelegten Preis zu einem späteren Zeitpunkt zu kaufen. Ein Call-Käufer ist implizit bullisch auf den Markt, während ein Put-Kauf bärisch ist.
Laut Amberdata hat die einmonatige Ether-Call-Put-Schiefe, die die Differenz zwischen der impliziten Volatilitätsprämie oder der Nachfrage nach Call- und Put-Optionen mit einer Laufzeit von vier Wochen misst, in diesem Monat auf über 4% zugenommen – ein Zeichen für eine stärkere Neigung zu Call-Optionen. Derweil ist die einmonatige Schiefe von BTC von 5% auf 2% gesunken, ein Zeichen dafür, dass Trader eher zu Put- als zu Call-Optionen tendieren.
Vielleicht macht Bitcoin eine Pause, was Ether in den kommenden Wochen aufholen lässt.