Semler (SMLR) stieg gestern auf lediglich 32,06 USD, obwohl der implizite Übernahmewert über 86 USD lag – eine ungewöhnlich hohe Arbitragespanne, sagte Analyst Mark Palmer. Die Aktien von Semler (SMLR) schlossen am Montag mehr als 60 % unter dem impliziten Übernahmewert der Strive (ASST)-Akquisition, bemerkte der optimistische Benchmark-Analyst Mark Palmer.
Palmer erklärte, dass der Abschlag sowohl Skepsis als auch Chancen in der aufkommenden Welle von Bitcoin-Treasury-M&A widerspiegele. Er bekräftigte seine Kaufempfehlung und senkte sein Kursziel von 101 USD auf 86 USD, um den Wert des Buyout-Deals widerzuspiegeln.
Die Aktien von Semler Scientific (SMLR) schlossen bei 32,06 USD, deutlich unter dem impliziten Übernahmewert von 86,30 USD in der angekündigten All-Stock-Akquisition durch Strive (ASST). Dieser Abschlag spiegelt laut Benchmark-Analyst Palmer sowohl Skepsis als auch Chancen in der aufkommenden Bitcoin-Treasury-M&A-Welle wider.
Palmer bekräftigte seine Kaufempfehlung für Semler und senkte gleichzeitig sein Kursziel von 101 USD auf 86 USD, um die Bedingungen des Strive-Deals zu berücksichtigen. Das feste Umtauschverhältnis von 21,05 Strive-Aktien pro Semler-Aktie deutet auf eine lukrative Arbitragespanne für Investoren hin, insbesondere da beide Vorstände dem Deal bereits zugestimmt haben. Palmer erklärte, der Markt unterschätze möglicherweise die langfristigen Auswirkungen der Konsolidierung von Bitcoin-lastigen Bilanzen unter einem einzigen Unternehmensdach.
Strive, das kürzlich bekanntgab, 5.886 Bitcoin zu halten, würde Semlers 5.021 BTC hinzufügen, sodass sich insgesamt 10.907 Token ergeben – genug, um auf Platz zwölf unter den börsennotierten Unternehmen mit Bitcoin-Beständen zu landen, nur hinter Strategy, wie der Bericht anmerkt. Wichtig sei, dass die Fusion Strive nicht nur Skaleneffekte bei den Krypto-Reserven verschaffe, sondern auch das Diagnostikgeschäft von Semler, das nach Abschluss des Deals monetarisiert oder ausgegliedert werden soll, so Palmer. Dieses cashflow-starke Asset könne Strive mehr Flexibilität geben als reine Bitcoin-Treasury-Strategien.
Die Transaktion markiert den ersten größeren Schritt in dem, was Benchmark für eine breitere Welle von Aktientausch-Deals bei Bitcoin-Treasuries hält. Durch den Einsatz eigener Aktien scheint Strive BTC zu günstigen Preisen zu erwerben, wobei ein „Preferred-Equity-Only“-Modell genutzt wird, das typische Reife- und Margenrisiken von schuldenbasierten Strategien vermeidet.
Risiken bleiben jedoch bestehen. Der Deal hängt von einer erfolgreichen S-4-Registrierung und der Zustimmung der Semler-Aktionäre ab. Ein starker Rückgang von Strive oder des Bitcoin-Preises vor der Abstimmung könnte den Deal belasten. „Wenn der Aktienkurs von Strive vor der Abstimmung deutlich schwächt, sinkt der implizite Wert für SMLR, was möglicherweise Druck für Neuverhandlungen oder eine Ausweitung des Arbitrageabschlags erzeugt“, heißt es im Bericht.
Die SMLR-Aktien liegen im vorbörslichen Handel 2,5 % höher bei 32,86 USD, während ASST 4,9 % auf 3,90 USD verliert.
veröffentlicht von
1 week