Während Anleger aller Art üblicherweise den Durchschnittskosteneffekt (Dollar-Cost Averaging, DCA) bevorzugen, zeigt eine neue Untersuchung, dass diese Strategie seit 2023 schlechter abgeschnitten hat als ein strukturiertes Finanzprodukt namens „Akkumulator“. Neue Forschungsergebnisse des Krypto-Optionsanbieters Orbit Markets zeigen, dass die Akkumulator-Strategie den DCA-Ansatz beim Bitcoin-Investment seit 2023 übertroffen hat.
Die Akkumulator-Strategie besteht darin, Vermögenswerte zu einem vergünstigten Preis zu kaufen – mit der potenziellen Verpflichtung, die Käufe zu verdoppeln, falls die Preise fallen. Das macht sie ungeeignet für kurzfristige Händler oder Spekulanten.
Die Strategie ist klar nicht für Spekulanten oder kurzfristige Trader geeignet. Die institutionelle Bitcoin-Adoption, etwa durch Unternehmen, ist bekannt – meist erfolgt sie über eine klassische Buy-and-Hold-Strategie, die in gewisser Weise dem DCA-Ansatz ähnelt.
Obwohl der DCA-Ansatz von vielen Anlegern bevorzugt wird, zeigt die neue Analyse von Orbit Markets, dass ein strukturiertes Produkt – der „Akkumulator“, in traditionellen Märkten sarkastisch auch „I Kill You Later“ genannt – seit 2023 deutlich besser performt hat.
„Unsere Backtests zeigen, dass die Akkumulator-Strategie den DCA in den letzten 2,5 Jahren übertroffen hat“, sagte Pulkit Goyal, Head of Trading bei Orbit Markets gegenüber CoinDesk.
„Drei-Monats-Akkumulatoren erzielten eine Outperformance von 10 %, bei längeren Laufzeiten waren es sogar 13 % (sechs Monate) bzw. 26 % (zwölf Monate).“
Goyal betonte, dass Akkumulatoren eine disziplinierte und kosteneffiziente Methode zur Token-Ansammlung darstellen und somit „ideal für Krypto-Finanzabteilungen in Unternehmen“ seien.
Sowohl DCA als auch Akkumulator folgen demselben Grundprinzip: „Timing des Marktes vermeiden“.
Während DCA das Investieren vereinfacht, indem es Käufe über die Zeit verteilt, ermöglicht der Akkumulator strukturierte Käufe zu einem Abschlag – und kann DCA in Bullenmärkten übertreffen.
Einführung in den Akkumulator
Der Akkumulator ist ein zeitlich strukturiertes Finanzprodukt, das an die Entwicklung eines Basiswerts gekoppelt ist – mit einer sogenannten „Knock-out-Barriere“ nach oben. Wird diese Barriere erreicht, endet das Produkt automatisch.
Funktionsweise:
Ein Investor verpflichtet sich, in regelmäßigen Abständen (z. B. wöchentlich oder täglich) eine bestimmte Menge des Basiswerts zum fixierten, rabattierten Preis (Strike) zu kaufen – für eine vorher festgelegte Laufzeit.
Das Produkt läuft regulär bis zum Ende der Laufzeit – es sei denn, der aktuelle Marktpreis (Spot) erreicht vorher die Knock-out-Barriere.
Wichtig: Der Investor ist verpflichtet, den Basiswert zum Strike-Preis zu kaufen – nicht optional. Und wenn der Spot-Preis unter den Strike fällt, verdoppelt sich die Kaufverpflichtung – unabhängig vom Marktpreis. Deshalb der ironische Spitzname:
„I Kill You Later“ – man profitiert erst, und zahlt dann womöglich drauf.
Beispiel: BTC-Akkumulator
Ein Investor vereinbart für drei Monate, wöchentlich BTC im Wert von 1.000 US-Dollar zu kaufen – zum Strike-Preis von 94.500 $, mit einer Knock-out-Schwelle bei 115.000 $.
Der Strike-Preis liegt 10 % unter dem aktuellen BTC-Spotkurs von 105.000 $.
- Steigt der Preis über 115.000 $, wird das Produkt vorzeitig beendet.
- Fällt der Preis unter 94.500 $, verdoppelt sich die Kaufverpflichtung auf 4.000 $ pro Woche – weiterhin zum Strike von 94.500 $ – selbst wenn der Marktpreis noch tiefer liegt.
Daher ist der Akkumulator ungeeignet für kurzfristige oder spekulative Anleger und kann in einem Bärenmarkt schlechter abschneiden als DCA.
Backtest-Ergebnisse
Orbit Markets hat einen dreimonatigen BTC-Akkumulator für den Zeitraum Januar 2023 bis 13. Juni 2025 getestet – unter der Annahme, dass der Investor jeweils bei Fälligkeit oder Knock-out direkt einen neuen Akkumulator abschließt.
Ergebnisse:
- Durchschnittlicher BTC-Kaufpreis mit Akkumulator: 39.035 $
- Durchschnittlicher BTC-Kaufpreis mit DCA: 43.329 $
→ 10 % günstiger mit Akkumulator
Noch besser schnitten längere Laufzeiten ab:
- 6-Monats-Akkumulator: 37.654 $ (13 % besser als DCA)
- 12-Monats-Akkumulator: 32.079 $ (26 % besser als DCA)