Die aktuelle Preisgestaltung von Optionen deutet auf eine vorsichtigere bullische Stimmung hin als in der jüngsten Vergangenheit. Was man wissen sollte:
Optionen mit kurzer Laufzeit zeigen eine vorsichtige Haltung, einen Tag nachdem BTC ein neues Allzeithoch erreicht hat. Jüngste Handelsströme neigen leicht zur Bären-Seite, da die US-Notenbank (Fed) eine restriktive Zinssenkung signalisiert.
Während Bitcoin (BTC) weiterhin neue Höchststände erreicht, zeigt der aktuelle Trend am Optionsmarkt, dass Händler den Aufwärtstrend nicht mit der gleichen Euphorie verfolgen wie früher.
Am Montag stieg der BTC-Kurs auf über 107.000 US-Dollar, überschritt damit den vorherigen Höchststand vom 5. Dezember und erzielte seit der US-Wahl einen kumulierten Anstieg von über 50 %, wie CoinDesk-Daten zeigen. Die Rallye folgt auf die Zusicherung des gewählten US-Präsidenten Donald Trump, dass die USA eine strategische Bitcoin-Reserve ähnlich der strategischen Ölreserve aufbauen werden. Analysten erwarten, dass der positive Trend nächstes Jahr anhält, mit Preiszielen zwischen 150.000 und 200.000 US-Dollar bis Ende des nächsten Jahres.
Jedoch zeigt die derzeitige Preisbildung im Optionshandel auf der Plattform Deribit, dass Händler die Rallye nicht mehr in der gleichen Weise verfolgen wie zuvor. Dies deutet auf eine vorsichtigere kurzfristige Einschätzung hin. Zum Zeitpunkt des Berichts war der 25-Delta-Risiko-Umkehrwert für Optionen mit Verfall am Freitag negativ, was auf die relative Teuerung von Put-Optionen hinweist, die Schutz vor Kursrückgängen bieten. Puts mit Verfall am 27. Dezember wurden leicht über Calls gehandelt, während Risiko-Umkehrwerte mit Ablauf bis Ende März eine Call-Neigung von weniger als drei Volatilitätspunkten zeigten. Dies steht in starkem Kontrast zu den vergangenen Wochen, in denen Händler aggressiv neue Höchststände jagten und sowohl kurz- als auch langfristige Call-Neigungen auf über vier oder fünf Volatilitätspunkte trieben. Tatsächlich zeigten kurzfristige Risiko-Umkehrwerte häufig eine stärkere Call-Neigung als ihre längerfristigen Pendants.
Die neuesten Block-Trades auf Deribit, die von Amberdata verfolgt werden, deuten ebenfalls auf eine leicht bärische Ausrichtung hin. Der bisher größte Trade des Tages war eine Short-Position in der Call-Option mit Laufzeit bis zum 27. Dezember und einem Strike von 108.000 US-Dollar, gefolgt von Long-Positionen in Put-Optionen mit einem Strike von 100.000 US-Dollar und Laufzeit bis zum 27. Dezember bzw. 3. Januar.
Diese vorsichtige Haltung könnte durch die Erwartung verursacht werden, dass die US-Notenbank (Fed) am Mittwoch weniger oder langsamere Zinssenkungen für 2025 signalisieren wird, während sie den allgemein erwarteten Zinsschritt von 25 Basispunkten vornimmt. Ein solches Ergebnis könnte zu steigenden Anleiherenditen führen, den Dollar stärken und die Attraktivität risikoreicherer Anlagen wie Bitcoin dämpfen. Möglicherweise positionieren sich erfahrene BTC-Händler für eine Korrektur.