Steigende Bitcoin-Preise, bessere Effizienz und hohe Investitionen in High-Performance-Computing (HPC) trieben laut der Bank ein starkes zweites Quartal für die Miner an. JPMorgan erklärte, dass die Miner im 2. Quartal 2025 Rekordgewinne erzielten – gestützt durch höhere Bitcoin-Preise, Effizienzgewinne und den Ausbau von HPC. Die Kosten stiegen leicht, wobei IREN und Cipher Mining bei der Effizienz führten, während Riot und Marathon hinterherhinkten.
Die Mining-Unternehmen nahmen 590 Millionen US-Dollar ein und gaben rund 900 Millionen US-Dollar für Wachstum aus, wodurch der Bruttogewinn stabil bei 2,1 Milliarden US-Dollar blieb und die Margen bei etwa 53 %, so der Bericht. Die Wall-Street-Bank JPMorgan (JPM) sagte, das zweite Quartal und der Sommer 2025 seien für Bitcoin-Miner transformativ gewesen – geprägt von Rekordgewinnen im operativen Geschäft und einer Neuausrichtung hin zu High-Performance-Computing.
Cipher Minings (CIFR) 244-Megawatt-(MW)-Colocation-Deal mit Fluidstack und die Expansion von IREN (IREN) auf mehr als 23.000 GPUs unterstrichen laut Bank diesen Wandel. Trotz steigender Hashrates verzeichneten die Analysten der Bank einen Anstieg der Bruttogewinne im Quartalsvergleich, gestützt durch höhere Bitcoin-Preise und effizientere Flotten.
Die Produktionskosten stiegen nur moderat, da der Wettbewerb zunahm und die HPC-Investitionen ausgeweitet wurden, hieß es weiter. IREN und Cipher hatten die niedrigsten Stromkosten pro geschürftem Bitcoin mit etwa 29.000 bzw. 31.200 US-Dollar, während MARA (MARA) mit rund 56.200 US-Dollar die höchsten Kosten verzeichnete. Auf vollständig belasteter Basis (Energie plus SG&A in bar) lagen IREN und CleanSpark (CLSK) vorn, mit Kosten nahe 54.000 bzw. 60.000 US-Dollar pro Coin – verglichen mit Riots (RIOT) 81.000 US-Dollar.
Der durchschnittliche Bitcoin-Preis im Quartal lag bei rund 98.500 US-Dollar, was die meisten Betreiber profitabel machte. JPMorgan berichtete, dass die Miner auch die Kapitalbeschaffung beschleunigten: Sie gaben rund 590 Millionen US-Dollar in neuer Eigenkapitalfinanzierung aus – ein deutlicher Anstieg gegenüber dem ersten Quartal, wobei ein Großteil in HPC-Projekte floss.
IREN nahm 263 Millionen US-Dollar auf, um seine 50-Exahash-Erweiterung abzuschließen und mit dem Bau eines 75-MW-Flüssigkühlungs-Datencenters namens „Horizon 1“ zu beginnen. Die gesamten Investitionsausgaben der Gruppe beliefen sich auf etwa 900 Millionen US-Dollar – unter den Spitzenwerten von Ende 2024, aber im Quartalsvergleich steigend.
Die Analysten schätzten, dass die Miner zusammen einen Rekordwert von 2,1 Milliarden US-Dollar für Energie ausgaben, während der Bruttogewinn stabil bei rund 2,1 Milliarden US-Dollar blieb und die Margen bei etwa 53 % lagen. Laut JPMorgan sorgten die Stärke des Bitcoins und die steigende Effizienz weiterhin dafür, dass das Netzwerkwachstum ausgeglichen wurde – und die Rentabilität auch trotz wachsender Konkurrenz erhalten blieb.