Das Staking in Ethereum-ETFs könnte eine Frage des “Wann” und nicht des “Ob” sein

Die acht Spot-Ether-ETFs hatten am Dienstag einen weitgehend erfolgreichen Start, trotz der fehlenden Staking-Funktion, von der viele Investoren gehofft hatten, profitieren zu können. Spot-Ether-ETFs debütierten erfolgreich in den USA am Dienstag, aber die Regulierungsbehörden ließen die ETFs kein Einkommen für Investoren durch das Staken ihrer ETH generieren.

Das Fehlen stellt einen Nachteil gegenüber dem direkten Halten der Kryptowährung dar, aber die Emittenten sind zuversichtlich, dass die Regulierungsbehörden letztendlich das Staking erlauben werden. Acht neu genehmigte Spot-Ether-ETFs starteten diese Woche trotz des Fehlens einer wichtigen Funktion des nativen Tokens von Ethereum: Staking-Einkommen.

Während der Grayscale Ethereum Trust (ETHE), der seit Jahren in nicht-ETF-Form existiert, aber gerade in einen ETF umgewandelt wurde, etwa 811 Millionen Dollar an Abflüssen verzeichnete, sahen neue Produkte von Unternehmen wie BlackRock in den ersten beiden Tagen Einlagen von fast 800 Millionen Dollar. Die Emittenten sagen, sie seien zufrieden.

Dieser frühe Erfolg war nicht selbstverständlich, insbesondere nachdem mehrere Emittenten angekündigt hatten, dass sie keinen Ether für Renditen staken würden, was sie in früheren Einreichungen geplant hatten. Dies lag wahrscheinlich daran, dass die US-Börsenaufsichtsbehörde SEC ihnen sagte, sie sollten die Funktion entfernen, da das Staking möglicherweise gegen Bundeswertpapiergesetze verstoßen könnte, da es unregistrierte Wertpapierangebote darstellt, wie die SEC in anderen Fällen argumentiert hatte. Mit einer neuen Regierung, die im Januar ihr Amt antritt, könnten sich die Dinge schnell ändern, und die Emittenten bleiben hoffnungsvoll, dass die Funktion schließlich Teil der Produkte werden könnte.

Das heißt, es ist derzeit “keine aktive Diskussion”, sagte Rob Mitchnick, Leiter für digitale Assets bei BlackRock, in einem Interview mit CoinDesk. Er fügte hinzu, dass die SEC ihre Ansicht dazu deutlich gemacht habe.

BlackRock, der weltweit größte Vermögensverwalter, hatte in ihrem Antrag zunächst nicht beantragt, staken zu dürfen, aber andere, einschließlich Fidelity und Franklin Templeton, taten dies.
“Ich hoffe sicherlich, dass wir als Branche in der Lage sein werden, zu helfen, aufzuklären und eine Perspektive zu bieten, wie wir Staking-Funktionen in diese Produkte für Investoren bringen können”, sagte Cynthia Lo Bessette, Leiterin des digitalen Asset-Managements bei Fidelity. “Staking ist eine kritische Komponente des Ethereum-Ökosystems, da es die Aktivität ist, die das Ökosystem sichert und daher ein wichtiger Teil der Investmenterfahrung und der Möglichkeit ist, in Ether zu investieren.”

Der frühere Präsident Donald Trump scheint viele Führer in der Kryptoindustrie für sich gewonnen zu haben und ist deren bevorzugte Wahl bei den diesjährigen Wahlen, angesichts seiner jüngsten Unterstützung des Bereichs.

“Ich glaube, dass das Staking innerhalb von Spot-Ether-ETFs eine Frage des Wann, nicht des Ob ist”, sagte Nate Geraci, Präsident des ETF Store. “Das gesagt, gibt es keinen Zweifel daran, dass Politik mit dem Timing des ‘Wann’ verflochten ist.”

Er fügte hinzu: “Die Anzeichen deuten darauf hin, dass eine Trump-Administration viel krypto-freundlicher wäre, was sicherlich den Zeitrahmen beschleunigen könnte, wann das Staking erlaubt werden könnte. Andernfalls könnten die ETF-Emittenten darauf warten müssen, dass ein umfassender regulatorischer Rahmen für Krypto geschaffen wird, was wahrscheinlich deutlich länger dauern würde.” Für Franklin Templeton, die, wie Fidelity, darauf bedacht waren, das Staking Teil der ETFs zu machen, schien es natürlich, ohne diese Funktion zu starten und machte den gesamten Prozess der Produktzulassung einfacher.

“Der einfachere Weg oder der Weg des geringsten Widerstands war eindeutig, es als nicht gestakte Version zu tun”, sagte Christopher Jense, Direktor der Forschung für digitale Assets bei Franklin Templeton’s Digital Asset Investment Strategies Group. “Es funktioniert einfach besser, es ist einfacher, es ist leichter und das Ausführungsrisiko war geringer, daher denke ich, dass es sehr natürlich ist, dass wir dort angefangen haben.”

Wenn das Staking in Zukunft Teil der ETFs sein wird, scheint es nicht an den Vermögensverwaltern zu liegen, sondern daran, ob die regulatorische Landschaft in Zukunft dafür offen sein wird.
“Ich denke, es ist sehr stark mit der regulatorischen Klarheit verbunden, von der wir glauben, dass sie im Laufe der Zeit eintreten wird, ob das passieren wird oder nicht”, sagte David Mann, Leiter des ETF-Produkts und der Kapitalmärkte bei Franklin. “Das ist der Rahmen, mit dem wir heute arbeiten, und wenn er sich entwickelt, werden wir bereit sein, uns mit ihm zu entwickeln.”