Die Hoffnungen auf eine Reihe von Zinssenkungen im Jahr 2024 sind in den letzten Wochen so gut wie verschwunden, da sowohl die Wirtschaft als auch die Inflation unerwartete Stärke zeigen. Wie erwartet beließ das Federal Open Market Committee der US-Notenbank am Mittwoch ihren Leitzinsbereich unverändert bei 5,25-5,50%.
Ebenso wie erwartet räumte das FOMC ein, dass der Fortschritt bei der niedrigeren Inflation in diesem Jahr ins Stocken geraten ist, und sagte, es wäre nicht angemessen, die Zinsen zu kürzen, bis es größeres Vertrauen gibt, dass die Inflation “nachhaltig” auf 2% zusteuert. Der Preis für Bitcoin (BTC) ist in den Minuten seit der Bekanntgabe der Nachricht leicht gestiegen, bleibt jedoch unter Druck und liegt um mehr als 4% für die Sitzung bei 58.000 $. Neben den Zinsnachrichten gab das FOMC bekannt, dass es die Reduzierung der von ihm gehaltenen Schatzanweisungen auf seiner Bilanz – das sogenannte quantitative Straffungsprogramm (QT) – von 60 Milliarden US-Dollar pro Monat auf nur noch 25 Milliarden US-Dollar pro Monat verlangsamt. Alles andere gleich bleibend dürfte dieser Schritt das Risikoappetit und die Vermögenspreise steigern, schrieb der Ökonom Joseph Brusuelas.
Die Märkte gingen ins Jahr 2024 und erwarteten eine lange Serie von Zinssenkungen durch die US-Notenbank, aber diese Hoffnungen wurden in den letzten Wochen deutlich reduziert, da die Wirtschaft weiterhin Stärke zeigt und die Inflation tatsächlich in den ersten vier Monaten des Jahres leicht gestiegen ist. Laut dem CME FedWatch-Tool hatten die Märkte (vor der heutigen Entscheidung der Fed) eine nahezu 25%ige Chance auf null Zinssenkungen in diesem Jahr eingepreist. Vor einem Monat gab es nur eine 1%ige Chance auf keine Fed-Erleichterung im Jahr 2024.
Diese Veränderung der Erwartungen hat ein wenig auf die traditionellen Märkte gedrückt, wobei der Nasdaq seit seinem Höchststand im Jahr 2024 vor etwa drei Wochen um etwa 5% gefallen ist und der S&P 500 seit seinem Höchststand im Jahr 2024 Ende März um einen ähnlichen Betrag gesunken ist. Es hat auch zum starken Rückgang des Bitcoin-Preises beigetragen, der nun um mehr als 20% von seinem Rekordhoch Mitte März über 73.000 $ gefallen ist.
Eine Überprüfung der traditionellen Märkte kurz nach der Ankündigung des FOMC zeigt, dass die Aktien wenig verändert bleiben und der Dollar sowie die Anleiherenditen leicht gesunken sind. Gold liegt um 0,5% höher bei 2.316 $ pro Unze, bleibt jedoch etwa 4% unter seinem Rekordhoch von über 2.400 $, das Mitte April erreicht wurde.
Weitere Hinweise auf das Denken der Fed werden in Kürze kommen, da Chairman Jerome Powell seine Pressekonferenz nach dem Treffen um 14:30 Uhr ET abhalten wird.
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