Optionen, die an Bitcoin und Ether gekoppelt sind, zeigen laut QCP Capital eine Vorliebe für Puts. Optionsdaten deuten auf eine Bevorzugung von kurzfristigen Puts, also bärischen Positionen, bei Bitcoin und Ether hin.
Die vorsichtige Stimmung hält an, da eine Zinssenkung der Federal Reserve näher rückt. SOL dürfte widerstandsfähiger als Ether bleiben. Die Kurse der beiden größten Kryptowährungen, Bitcoin (BTC) und Ether (ETH), haben sich um fast 10 % von den Tiefstständen am Freitag erholt, dank bullischer Signale aus wichtigen Orderbuch-Metriken und der Erwartung einer Zinssenkung der Federal Reserve in der nächsten Woche.
Dennoch bleiben Händler besorgt, dass die Kurse kurzfristig Schwäche zeigen werden. Das geht aus optionsbasierten Risiko-Reversals hervor, die an Bitcoin und Ether gekoppelt sind.
Ein positives Risiko-Reversal deutet darauf hin, dass Call-Optionen teurer sind als Puts, was auf eine bullische Marktstimmung hindeutet, während ein negativer Wert das Gegenteil signalisiert. Call-Optionen ermöglichen es dem Käufer, von Kursanstiegen zu profitieren oder sich gegen diese abzusichern; Puts bieten Schutz gegen Kursverluste. Laut dem in Singapur ansässigen Unternehmen QCP Capital zeigt der Optionshandel auf Deribit eine Bevorzugung von Puts.
“Angesichts der Geschwindigkeit des Einbruchs in der vergangenen Woche ist der Markt weiterhin sehr vorsichtig in Bezug auf Abwärtsrisiken”, sagte das Markt-Insight-Team von QCP in einer Telegram-Sendung. “Die Risiko-Reversals bis Oktober sind weiterhin zugunsten von Puts bei BTC und ETH verzerrt.”
Händler wandten sich am Freitag Puts zu, nachdem ein schwacher US-Arbeitsmarktbericht (NFP) Rezessionsängste erneut aufleben ließ, was eine Risikoaversion auf den Finanzmärkten auslöste.
“NFP konnte die Märkte nicht beruhigen. Schnelles Geld setzte weiterhin auf den Kauf von Puts für eine Woche im Bereich von $49-$53k, als BTC unter $55k fiel”, sagte Tony Stewart von Deribit Insight in einem Markt-Update.
Laut Stewart deuten die jüngsten Ströme im Optionsmarkt auf die Sorge hin, dass BTC auf $50.000 oder sogar $40.000 fallen könnte. Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung lag die größte Kryptowährung nach Marktkapitalisierung bei rund $57.000, wie CoinDesk-Daten zeigen.
Die vorsichtige Stimmung rührt möglicherweise aus historischen Daten, die zeigen, dass Rezessionen und Risikoaversion häufig auf den Beginn eines Zinssenkungszyklus der Fed folgen. Die Zentralbank wird allgemein erwartet, die Zinsen nächste Woche um 25 Basispunkte zu senken.
Kursanstiege könnten bis zum Fed-Treffen nur von kurzer Dauer sein, meint Alex Kuptsikevich, Senior Analyst bei FxPro.
“Aus unserer Sicht wird Vorsicht und die Tendenz, Gewinne zu realisieren, im Markt vorherrschen, zumindest bis zur Veröffentlichung der US-Inflationsdaten am Mittwoch. Dies könnte bis zur Zinsentscheidung der Fed am 18. September anhalten”, sagte Kuptsikevich in einer E-Mail.
SOL gilt als relativ widerstandsfähig
Marktteilnehmer erwarten, dass Solanas Sol (SOL) in naher Zukunft relativ widerstandsfähig bleibt und Ether übertrifft.
Laut Amberdata überschritt die einmonatige Options-Skew von SOL, ein weiteres Maß für die Nachfrage nach Calls im Vergleich zu Puts, am frühen Dienstag die Nullmarke. Gleichzeitig bewegte sich die einmonatige Skew von Ether nahe bei -2 %, was eine Vorliebe für Put-Optionen zeigt.
“Händler unternehmen erhebliche Schritte, um sich gegen Abwärtsrisiken bei Ethereum abzusichern, während sie gleichzeitig eine Neigung zu Aufwärtschancen bei Solana zeigen. Diese Divergenz zeichnet ein Bild eines Marktes, der seine Wetten absichert”, sagte Kristian Haralampiev, Leiter für strukturierte Produkte bei Nexo, gegenüber CoinDesk in einer E-Mail.
“Zur weiteren Spannung trägt bei, dass der Volatilitätsindex von Ethereum im Vergleich zu Bitcoin deutlich erhöht bleibt, was auf potenzielle Turbulenzen bei ETH hindeutet”, sagte Haralampiev.
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